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第172章 北抗联4（第3页）

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流动资产周转率

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固定资产周转率

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营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有:存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。

其中选取应收账款周转率，应付账款周转率，流动资产周转率来进行纵向比较。

应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。应付账款周转率是指反映企业应付账款的流动程度。流动资产周转率是反映企业全部资产的管理质量及利用效率。

应收账款周转率九华旅游最高，三清国旅略低，说明三清国旅收账速度略快，17.68天左右就回拢资金。应付账款三清国旅最高，说明其账期最长，留在账上的资金充足。流动资产周转率三清国旅最大，反应了企业全部资产的管理质量及利用效率最佳。

营运能力与盈利能力共同作为投资决策的关键性因素。浙江三清在2019-2022年期间净利率在2021年有明显提升后，在2022年期间小幅度下降，其原因一方面在于2021年后没有推出吸引游客的有力产品之外，在人力成本上面有2000%的异常增长情况。企业在从应收账款周转天数数据来看，自2019年开始逐年成递增趋势，说明说明流动资金使用效率越来越弱。其应付账款在2021年有明显涨幅外，自2022年有小幅度的降低，说明企业资金的紧张程度增加。若不降低增长异常的人力成本，并且旅游行业的行业付款特殊性质，比如需要提前预付酒店、机票、餐费等出团成本费用，大几率的可能会导致资金链断裂。放在行业来看，其盈利能力和营运能力又处在行业前端水平。

四、杜邦分析法

通过同花顺财富网站获取的杜邦分析法下的数据，做出整理如下图所示

表12杜邦分析法数据

2022年

2021年

2020年

2019年

资产负债率

27.39%

46.25%

13.95%

63.07%

流动负债

2589.11万元

2889.09万元

226.14万元

2567.47万元

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